Desde o início deste ano, as ações de gigantes do luxo como LVMH, Hermès e Kering sofreram quedas significativas, variando de 30% a 40%, enquanto a Richemont se mantém praticamente estável. Os analistas já sinalizam que o desempenho do setor no terceiro trimestre não trará boas notícias para os investidores. Segundo estimativas do HSBC, o crescimento médio das oito principais empresas de luxo deve desacelerar para apenas 2,7%, comparado aos 7% registrados no segundo trimestre.
Anne-Laure Bismuth, chefe de luxo e bens esportivos do HSBC, expressa sua preocupação com o cenário atual: "Nos tornamos mais cautelosos em setembro, devido às notícias sobre a deterioração da situação na China e a difícil comparação nos Estados Unidos." Durante discussões prévias às divulgações financeiras, a realidade se mostrou ainda mais desafiadora do que inicialmente se esperava, levando os analistas a revisarem suas projeções para baixo — com a exceção da Richemont, que teve um desempenho notável, com crescimento de 20% no primeiro trimestre fiscal.
Expectativas para o Setor de Luxo
Ao excluir a Richemont, o HSBC prevê um crescimento do setor de luxo de apenas 1,1% no terceiro trimestre, uma queda acentuada em relação aos 5,1% do trimestre anterior. A LVMH, um termômetro do setor, deve registrar um crescimento de apenas 1%, com sua divisão de moda e artigos de couro prevista para apresentar uma queda de 2%. Essa diminuição ocorre após um leve retorno ao crescimento positivo no segundo trimestre, que foi visto como um ponto de inflexão após sete trimestres consecutivos de resultados negativos.
Marion Ortelli, diretora da Ortelli & Co., alerta que um terceiro trimestre fraco pode levar os investidores a ver a desaceleração no mercado de luxo como um fenômeno estrutural, não cíclico, o que pode pressionar ainda mais as avaliações das marcas. "Houve uma desaceleração sequencial na China, parcialmente ligada à introdução de um novo imposto sobre ativos estrangeiros," comenta Erwan Rambourg, analista de luxo do Goldman Sachs. "Vimos várias fechamentos de lojas, e o clima atual não é favorável ao luxo."
As perguntas que devem surgir durante as chamadas de resultados incluem: "O que será necessário para a estabilização da China? Quão confiantes estão de que o terceiro trimestre será o ponto mais baixo e que veremos alguma melhora a partir daqui?" Além disso, a recente disputa judicial entre a Louis Vuitton e a marca de chá local Molly Tea, que resultou em uma multa de aproximadamente 1,5 milhão de dólares por infração de marca registrada, também está impactando as vendas da LV na região. Durante a chamada de resultados do segundo trimestre da LVMH, a CFO Cécile Cabanis afirmou: "A propriedade intelectual é um ativo fundamental para nós, e protegemos nossas marcas com diligência."
Embora esse caso tenha recebido atenção da mídia, Bismuth acredita que seu impacto será temporário. O futuro do setor de luxo permanece incerto, mas as marcas enfrentam um desafio significativo em um ambiente em constante mudança.
